英國(guó)名校劍橋大學(xué)創(chuàng)新之舉發(fā)行債券(2)

既然劍橋擁有如果多的資產(chǎn),那么發(fā)行債券又是為何?這要從國(guó)外高校資金的來(lái)源說(shuō)起。高校主要收入一般包括政府撥款、企業(yè)資助、個(gè)人捐獻(xiàn)以及學(xué)校收取的學(xué)費(fèi)。

劍橋大學(xué)出了不少名人,校友成名后,為答謝學(xué)校往往會(huì)提供捐贈(zèng)。校友的捐贈(zèng),很大部分是因?yàn)閷W(xué)校為畢業(yè)生提供了好的學(xué)習(xí)條件,同時(shí)還有些社會(huì)上的基金會(huì)和慈善團(tuán)體也向大學(xué)提供基金。除此之外,像劍橋這樣的大學(xué)還有一些盈利機(jī)構(gòu),比如劍橋大學(xué)出版社,它也會(huì)給學(xué)校提供一些資金。但這些都不是大學(xué)資金的主要來(lái)源。

英國(guó)大學(xué)的資金來(lái)源大多是由約30%的留學(xué)生學(xué)費(fèi)、35%的政府撥款以及社會(huì)捐款等方面構(gòu)成,而在歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣,英國(guó)經(jīng)濟(jì)萎靡不振的背景下,大學(xué)經(jīng)費(fèi)最重要的來(lái)源之一英國(guó)政府的財(cái)政撥款每年都在縮減。

近幾年,負(fù)責(zé)向大學(xué)分配資金的英國(guó)高等教育基金理事會(huì)(HEFCE)大幅削減了對(duì)大學(xué)的教學(xué)補(bǔ)助。2012至2013學(xué)年預(yù)計(jì)分配32億英鎊,2011年為43億英鎊,更早的兩年為47億英鎊。劍橋希望新產(chǎn)生的缺口能夠由學(xué)費(fèi)來(lái)彌補(bǔ)。劍橋債券的火爆認(rèn)購(gòu)背后,實(shí)際是英國(guó)大學(xué)資金日益緊張的難言之隱。

對(duì)于英國(guó)和歐盟的學(xué)生,在2010年以前,學(xué)費(fèi)只是3000多英鎊。在2010年年底,英國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)法案,要在兩年內(nèi)漲到9000英鎊,現(xiàn)在已經(jīng)漲到近10000英鎊。去年和今年早些時(shí)候,英國(guó)學(xué)生和部分歐盟學(xué)生曾上街示威游行,并跟警察發(fā)生沖突。繼續(xù)漲學(xué)費(fèi)增加收入,可能激化學(xué)校與學(xué)生之間的矛盾。然而按照劍橋大學(xué)的統(tǒng)計(jì),一個(gè)學(xué)生一年在學(xué)校的花費(fèi)是18000英鎊,所以以目前的學(xué)費(fèi)水平,學(xué)校依然承擔(dān)著近9000英鎊的缺口。

去年劍橋已經(jīng)向校友們發(fā)起了號(hào)召,籌資興建一個(gè)干細(xì)胞研究中心,另外要大力改善基礎(chǔ)設(shè)施,在目前的條件下,沒(méi)有大筆資金,這樣的項(xiàng)目肯定無(wú)法完成。

歐債危機(jī)影響深遠(yuǎn)

大學(xué)發(fā)債券實(shí)際上與歐債危機(jī)的影響也分不開(kāi)。歐債危機(jī)引發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī),政府需要縮減財(cái)政支出,而縮減財(cái)政支出往往就是減少所謂福利性的開(kāi)支,大學(xué)相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼也減少了。

同時(shí),銀行也減少了借貸,這樣背景下要建一個(gè)科研中心以及改善研究生設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施的愿望就很難實(shí)現(xiàn)。大學(xué)發(fā)行債券無(wú)疑是解決問(wèn)題最簡(jiǎn)單快捷的方法。

此外,目前債券市場(chǎng)的利息水平是相對(duì)較低的時(shí)期,美聯(lián)儲(chǔ)的借貸利息是0.0025,歐洲央行也在0.01左右。在這種情況下發(fā)行債券,尤其是40年期的債券,利息是很合適的。

在美國(guó),大學(xué)發(fā)行債券很常見(jiàn),包括哈佛大學(xué)、普林斯頓大學(xué)等都對(duì)外發(fā)行債券。由于這些大學(xué)多為私立大學(xué),自負(fù)盈虧,得不到政府資助,所以經(jīng)常通過(guò)發(fā)債來(lái)融資。此次公立的劍橋發(fā)行債券,給公立高校提供了新的選擇。 

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(編輯：留學(xué)監(jiān)理中心 明明)

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